行情回顾

2020年9月，市场震荡下行，两市成交额维持在7000亿上下，北上资金合计净流出约330亿元。全月沪深300指数下跌4.75%，中证500指数下跌7.14%，创业板指数下跌5.63%。受双节催化及新能源十四五规划概念影响，休闲服务、电气设备及汽车行业收涨，其余行业出现不同程度的回调；风格表现上，大市值、低估值优势得到全面强化。创业板注册制的正式落地致使创业板股炒作火热，月内单日成交额历史首次超过沪市。

本月商品期货市场整体波动率增大，有利于CTA策略的表现。其中黑色产业链板块在经历8月份的横盘振荡之后，本月产生较大幅度下跌。能化板块在长时间的横盘振荡之后，本月终于在国际油价的带动下产生一波下跌趋势，并且各品种走势出现分化，原油、燃油、PP等在月中企稳进入振荡局面，沥青、甲醇则延续下跌趋势。金属板块仍然保持较高的波动率，其中贵金属黄金和白银在上半月横盘整理而下半月继续大幅下跌，镍也整体持续振荡下跌，而锌则保持宽幅振荡。农产品中油脂类先大幅上涨到高点后又大幅回落，苹果和鸡蛋在底部弱势振荡，白糖也是先涨后跌宽幅波动。股指期货板块则仍然维持在一个箱体内横盘振荡的态势，没有明显的趋势出现。

展望10月

  股票市场方面，当前国内外市场流动性逐步收紧，货币政策已出现边际变化。海外风险冲击尚存但整体盈利复苏态势不改。十四五规划叠加十月底即将召开的第十九届中央委员会第五次全体会议，大力发展科技创新将是政策主旋律。预计十月市场风险偏好中枢，海外配置资金进场意愿加强，A股整体维持波动上行的行情。

期货市场方面，受疫情及美国大选临近的影响，市场的高波动性行情有望持续，有利于CTA策略的表现。

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