衍盛资产市场观点(2020.8)

衍盛中国   2020-08-12 本文章30阅读

行情回顾

     2020年7月,本月市场冲高回落,沪指月内触及3450点,为29个月新高,北上资金合计净流入103.92亿元。两市成交额共计20个交易日达万亿,月内最高突破1.7万亿元。全月沪深300指数上涨12.75%,中证500指数上涨12.2%,创业板指数上涨14.65%。我国经济有序稳步修复,二季度GDP同比增长3.2%超预期提振了市场情绪,资金加速流入股市。低估值周期板块表现亮眼,消费医药等热门板块优势延续,科技板块略有回调。

       商品期货市场在经历6月份的横盘振荡之后,整体波动率再次大幅攀升,有利于CTA策略的表现。其中黑色产业链板块在上半月持续振荡上涨,但下半月上涨乏力,进入横盘整理状态。能化板块的横盘振荡形态仍然在持续,大多数品种均在一定范围内小幅波动。金属板块波动率上升,其中贵金属最为强势,黄金和白银在7月下旬走出一波大幅单边上涨行情,镍和锌也保持振荡上涨态势。农产品各品种走势分化,苹果的单边下跌形态仍然在延续,而棕榈油、郑油大幅单边上涨,豆粕、菜粕则出现宽幅振荡行情。股指期货板块在经历较长时间窄幅波动之后,上半月大幅上涨,下半月又大幅回调,波动率大增。


展望8月

    当前国内供给端动力欠缺,外围环境持续恶化,刺激内需仍是重点。七月底政治局会议定调国内大循环和经济结构调整,强调稳增长和防风险的长期均衡,预计货币政策仍将维持适当宽松。下月上市公司半年报集中披露,企业盈利回暖有望再次刺激市场,但叠加中美博弈升级带来的不确定因素,我们预计市场总体呈现区间震荡的行情。



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