行情回顾

2020年2月，市场先跌后涨，V型反转，月末在海外市场带动下又有所回调。全月沪深300指数下跌1.59%，中证500指数上涨1.37%，创业板指数上涨7.46%。春节期间爆发的新冠肺炎造成的悲观情绪并未持续太久，国内疫情整体防控的有效性和对后续刺激政策的强烈预期，带动市场迅速拉升，成交活跃度不降反升。科技类公募基金继续热卖，也带动了相关板块持续走强屡创新高，中小创和题材股全面爆发，两市成交额在月末多个交易日连续超过万亿大关。

本月受新冠肺炎疫情爆发对中国及全球市场的影响，春节后期货市场产生剧烈波动。其中黑色产业链板块在节后大幅下跌，但随后强势反弹弥补回跌幅，下旬又再次下跌。能化板块同样也是节后大幅下跌后反弹，并在下旬再次下跌，其中原油、沥青、橡胶等品种波动幅度较大。有色金属中的镍、锌等保持振荡下跌走势。农产品同样受到很大影响，均大幅下跌后又大幅振荡。股指期货板块也在大幅低开后强势反弹，回到高位后保持振荡。整个市场波动率的大幅上升有利于CTA策略的表现，产品取得一定收益。

展望3月

由于疫情爆发的黑天鹅事件，大量企业的生产经营都受到相当程度的冲击，疫情得以有效控制的时间点目前仍难以估计。与此同时市场也对后续的稳增长政策有所期待，我们对后续市场的走势持谨慎中性观点。

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