行情回顾

本月初中美贸易战进一步升级，特朗普在8月2日宣布对剩余3000亿美元的中国输美产品加征10%的关税。人民币兑美元汇率跌破7.0整数关口，此后美国宣布认定中国为“汇率操纵国”。受其影响市场在月初低开低走。8月7日MSCI宣布A股纳入因子从10%增加至15%，并将在8月27日收盘后生效。在流动性利好的带动下，市场走出贸易战阴云迅速止跌反弹。全月沪深300指数下跌0.93%，中证500指数下跌0.34%，创业板指数上涨2.58%。月中美股出现了年内最大单日跌幅，但并未影响下半月A股的反弹趋势。8月20日新的LPR市场报价机制正式发布，利率预期小幅下调，有利于稳定经济增长。

2019年8月，商品期货市场的波动性加大。其中黑色产业链板块在高位盘整一段时间之后，受螺纹钢高库存及铁矿石进口恢复因素影响，大幅单边下跌。能化板块由于前期已跌至低位，又缺乏利好消息提振，进入持续振荡状态。有色板块中的沪镍受到印尼禁矿出口的消息影响，仍然维持强势，拉高之后保持高位振荡。股指期货板块受中美贸易冲突加剧影响在月初大幅下跌，之后开始振荡反弹。

展望9月

9月初，国常会要求及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，确定加快地方政府专项债发行使用的措施，带动投资支持扩大内需。国务院金融委召开全国电视电话会议，要求加大逆周期调节力度，下大力气疏通货币政策传导机制。财政政策和货币政策稳增长意图明确，有利于稳定市场预期，我们对市场保持谨慎乐观。

黑色产业链的环保限产政策可能会对板块形成利好，印尼对镍矿禁止出口的政策能否落实将会对镍的价格产生重大影响，中美贸易关系的变化仍然需要重点关注。

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

本文由衍盛资产团队原创，未经衍盛资产同意不得引用；

本文仅代表衍盛资产团队观点，并不构成任何销售要约；

基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，衍盛资产承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------