行情回顾

A股市场7月延续了6月的震荡格局，科创板新股7月22日开始上市交易，市场整体保持稳定。全月沪深300指数上涨0.26%，中证500指数下跌0.96%，创业板指数上涨3.90%。本月出现多家公司中报业绩首亏或大幅低于预期，其中不乏大族激光、东阿阿胶等蓝筹股。G20峰会之后贸易谈判进展缓慢。房地产领域融资收紧，土地市场受其影响也大幅降温。

商品期货市场整体趋势性有所减弱。其中黑色产业链板块受环保限产消息及螺纹钢产量、库存高企两方面因素影响而持续振荡，铁矿石也在前期大涨之后进入高位横盘整理状态。能化板块中的原油期货也持续宽幅振荡，而甲醇、PTA受下游需求萎靡影响走出一波较大的跌势。有色板块中的沪镍表现抢眼，由于库存大幅降低引起价格持续大幅上涨，而其他品种则维持振荡。股指期货板块则仍然延续之前的振荡行情。

展望8月

特朗普在8月2日宣布对剩余3000亿美元的中国输美产品加征10%的关税。人民币兑美元汇率跌破7.0整数关口，此后美国宣布认定中国为“汇率操纵国”，全球股市在三天之内全线下挫，上证指数迅速跌破6月份的平台低点，避险情绪弥漫，我们对市场保持谨慎。

黑色产业链的环保限产政策实施及铁矿石供应上涨、港口库存累积情况需要重点关注，中美贸易谈判的进展将会对整体商品市场及股票市场产生重大影响。

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